宏达电子 300726.SZ

📅 20260429

调研活动 · · 机构：宏达电子：2026年4月29日投资者关系活动记录表

Q: 主要内容介绍 可靠产品业务的同时，积极开拓民品业务，报告期内民品实现营业 收入34,027.49万元，同比增长58.86%，虽然民品业务收入增长幅度 更大，但公司目前核心根基业务仍然是高可靠电子领域，公司将继 续深耕高可靠电子市场，同时积极开拓民用新兴领域的发展战略， 双轮驱动、协同并进，稳步推进各项业务。感谢您对公司的关注。 2.从单一钽电容厂商到高可靠客户的“一站式”元器件合作伙 伴，公司在产品结构的拓展上重点做了哪些布局？

A: 尊敬的投资者您好，公司从2014年开始横向拓展产品线， 主要产品涵盖电源模块、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、陶瓷 薄膜电路、电感器、磁珠、变压器、半导体分立器件、嵌入式计算 机板卡、薄膜电容器、I/F转换器、环形器与隔离器、电阻等产品， 通过子公司股权激励模式孵化新业务，现已形成钽电容与非钽业务 协同发展的格局。2025年非钽业务收入占比达66.07%，公司通过建 立电子元器件技术工艺平台，推动技术融合创新，目前与3000多家 客户建立合作关系，致力于提供"一站式"解决方案。 3.公司对民品业务中长期的战略定位是怎样的？在高可靠主 业之外，如何看待新兴民用市场对公司的支撑作用？ 答:尊敬的投资者您好，公司高度重视民用新兴领域带来的市 场机遇，将其作为公司持续发展的重要增长引擎之一，与高可靠业 务形成“双轮驱动”的发展格局。基于在高可靠领域积累的技术、工 艺与质量管理体系，公司有选择地向市场空间广阔、成长性高的民 用及高端工业领域（如商用航空、商业航天、AI算力、光通信等） 进行战略拓展，旨在提升抗风险能力并获取更广阔的发展空间。 2025年公司民品业务实现营业收入34,027.49万元，同比增长 58.86%，其中陶瓷薄膜电路等产品增速达95.22%，印证了战略成 效。公司将持续推动创新研发，丰富产品矩阵，通过技术共享与市 场风险分散，构建稳健且极具韧性的业务结构，感谢您对公司的关 注。 4.公司2025年度拟每10股派发10元现金红利，分红金额达到 4.12亿元。公司保持较高分红水平的考量是什么？未来在股东回报 方面是否还会延续类似的思路？ 答:尊敬的投资者您好，公司2025年度利润分配预案综合考虑 了当前经营业绩、现金流和股东回报情况，鉴于公司累计未分配利 润金额较大且现金资产充裕，本次分红符合公司正常经营和长期发 展需要。公司始终秉持以投资者为本的理念，未来将继续根据企业 经营状况、财务状况及资金需求等因素，在符合利润分配原则前提 下制定合理的分红方案回报股东。感谢您对公司的关注。 5.从行业动态来看，2026年钽电容市场可能进一步趋紧，海外 龙头企业已连续多次上调产品价格。公司在高可靠钽电容领域有 较为厚实的积累，如何看待这一轮市场供需变化对公司业务的影 响？ 答:尊敬的投资者您好，钽电容作为重要的电子元器件，其市 场供需状况受到多方面因素影响。公司作为国内高可靠钽电容器研 发生产领域的龙头企业之一，具备成熟自研工艺、完备资质体系与 长期稳定的核心客户，已形成系列齐全、规格全面覆盖国外进口产 品的谱系。面对当下行业供给收紧、海外品牌调价的市场环境，公 司通过长效供应链协作、合理产能规划与库存统筹，稳定保障各类 型订单交付。行业供需格局变化，也进一步加速国内高可靠元器件 国产替代进程，公司将持续夯实技术品质与稳定供应能力，平稳应 对行业周期变化，保障日常经营稳健有序。感谢您对公司的关注。 6.从订单节奏和交付情况来看，一季度的表现是否具有一定的 代表性？ 答:尊敬的投资者您好，公司业务整体不存在明显的季节性， 根据公司2026年一季度报告显示，一季度营业总收入为 366,514,911.33元，较上年同期的328,187,591.32元有所增长，反映 了公司业务的持续发展和市场需求的稳定向好，感谢您的关注。 7.公司从元器件向模块化产品拓展，已经在电源模块等方向逐 步形成了新的收入增长点。未来在产品体系延展上，公司还有哪 些中长期布局？ 答:尊敬的投资者您好，公司已形成“元器件+模块+解决方案” 的发展路径，电源模块等模块类业务在报告期内实现了较快增长。 未来公司将围绕高可靠电子元器件及电路模块主线，依托现有电子 元器件技术工艺平台，持续拓展产品品类，推进模块类产品的技术 升级与市场拓展，稳步丰富产品体系，满足客户多元化需求。感谢 您对公司的关注。 8.公司对非钽业务未来几年的收入占比有怎样的中期目标？ 在资源分配上，会向哪些方向重点倾斜？ 答:尊敬的投资者您好，公司自2014年起推进非钽业务发展， 通过拓展陶瓷电容、电感、电源模块等二十余种品类产品线，实现 客户"一站式"采购需求，有效增强客户粘性，2025年度公司非钽业 务销售收入占比已达66.07%，大幅领先于钽电容业务。未来公司将 持续聚焦电子元器件和电路模块核心主业，深化高能混合钽电容 器、高分子钽电容器等新一代产品技术优势，同时加强非钽产品线 的技术突破；深耕高可靠领域客户需求，并积极开拓光通信、AI 服务器、商用航空、商业航天等新兴应用场景，感谢您对公司的关 注。 9.2025年研发费用同比增长了28.19%，达到了1.77亿元，研发 人员也增至360人，强度明显提升。研发投入的持续加大主要聚焦 哪些技术方向？ 答:尊敬的投资者您好，公司2025年研发投入主要聚焦于电子 元器件和电路模块领域的技术创新，具体包括：1）钽电容系列产 品的技术升级与迭代；2）微电路模块、半导体器件等产品的系列 类型拓展；3）全国产化高性能NPU模组、多功能组件控制模块等 新产品开发；4）计算机嵌入式板卡、射频微波芯片等新一代电子 信息技术产品研发，公司通过株洲和成都研发中心持续强化技术平 台建设，精准识别与响应对于产品、方案、服务的需求，确保市场 反馈能高效传导至研发与生产端，感谢您对公司的关注。 10.在未来国产替代持续深化的行业背景下，公司在民用高端 元器件市场中的竞争策略是什么？ 答:尊敬的投资者您好，公司钽电容器为多家国内头部服务器 和固态硬盘厂商合格供应商；单层陶瓷芯片电容、陶瓷薄膜电路、 异形陶瓷结构件等产品成为多家国内外头部光模块厂商合格供应 商。公司在民用与工业领域的业务尚处于市场开拓阶段，尚未对公 司整体业绩构成重大影响。感谢您对公司的关注。 11.在业务规模持续扩张的过程中，公司在现金流管理上采取 了怎样的策略？ 答:尊敬的投资者您好，公司在业务规模持续扩张过程中，采 取以下现金流管理策略：一是贯彻降本增效经营策略，通过改进生 产流程、优化资源配置降低运营成本；二是强化应收账款管控，确 保经营性现金流健康稳健；三是对闲置募集资金和自有资金进行现 金管理，选择安全性高、流动性好的理财产品，并建立严格的风险 控制措施，包括实时监控产品净值、规范资金操作流程等，在保障 资金安全的前提下提高使用效率。感谢您对公司的关注。 12.今年商用航空和商业航天等领域的发展提速，预计公司如 何将这些高可靠技术向民用市场进行有效转化？ 答:尊敬的投资者您好，公司基于在高可靠领域积累的技术、 工艺与质量管理体系，正有选择地向商用航空、商业航天等民用及 高端工业领域进行战略拓展。公司将充分利用在高可靠、特种化、 小型化方面的深厚积淀，针对新兴行业对可靠性、特殊应用环境等 要求，提供适配的元器件及模块化产品，切入高速增长的产业升级 赛道。在商用航空领域，公司可以凭借钽电容、瓷介电容、电源模 块等产品重点突破进口替代空间显著的品类，并通过与科研院所联 合研发满足适航认证要求。在商业航天领域，公司宇航级钽电容已 通过LMS、CAST、SAST等体系认证，将紧抓卫星互联网千亿级市 场机遇，为卫星平台及有效载荷提供高可靠阻容感元器件，感谢您 对公司的关注。 13.面对下游客户回款周期较长的高可靠领域特点，公司如何 持续优化应收账款结构？ 答:尊敬的投资者您好，针对高可靠领域客户回款周期较长的 行业特点，公司已建立系统的应收账款管理机制： 1.审慎的会计 政策：公司采用保守的计提标准，按账龄组合计提坏账准备，2025 年半年度及年度均专项计提资产减值准备，有效覆盖潜在风险。2. 客户信用管理：高可靠领域客户主要为央企、国企及行业头部企业， 客户信用较高，减值风险较小，同时通过动态评估客户资质优化账 期结构。 3.业务结构优化：2025年公司积极拓展新兴领域，民品 收入同比增长58.86%，通过多元化客户群改善回款效率。公司将持 续通过客户分级管理、产品结构优化及数字化风控系统建设，保持 应收账款质量稳定。感谢您对公司的关注。 14.公司在这一轮发展中希望实现怎样的市场定位？在新质生 产力培育、融合深化等方面的探索布局有哪些可以分享？ 答:尊敬的投资者您好，公司坚持以高可靠电子元器件及电路 模块为核心主线，落实创业平台型企业发展战略，走高可靠配套与 民用新兴市场双轮驱动、协同发展的路线。2025年公司营收、利润 均实现稳步增长，经营基础扎实稳固。研发层面持续加大核心器件 技术投入，升级智能制造与工艺水平，以技术创新夯实产业发展根 基；产业层面持续深化融合发展，打通先进技术双向转化通道，将 成熟的高可靠技术落地至多元民用场景。依托稳健经营与技术迭 代，持续优化产业布局与产品结构，推动企业实现长期高质量健康 发展。感谢您对公司的关注。 关于本次活动是 否涉及应 本次活动不涉及未公开披露的重大信息。 披露重大信息的 说明 附件清单 无 （如有） 日期 2026年04月29日