水晶光电 002273.SZ

📅 20260429

调研活动 · · 机构：水晶光电：2026年4月27日投资者关系活动记录表

主要内容介绍 计需要多久？AI光学作为公司第三增长曲线，从战略规划角度未来预计占公司营收 比重大概是多少？ 答：尊敬的投资者您好，公司高度重视光学技术在光通信领域的延伸应用，相 关布局是公司战略升级的重要方向，2025年年度报告已披露的研发项目正按计划稳 步推进，基于客户商业保密协定的原因目前不便透露项目具体进展情况，敬请谅解。 AI光做作为公司重要的第三成长曲线，未来我们希望通过AI光学力争实现

📅 20260423

调研活动 · · 机构：水晶光电：2026年4月22日投资者关系活动记录表

投资者关系活动记录表 编号：2026003 特定对象调研 分析师会议 投资者关系活动 媒体采访 业绩说明会 类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 申万宏源证券；国新证券；国盛证券；东方证券；东兴证券；东北证券；湘财证券； 国泰海通证券；华创证券；东方财富证券；国信证券；中泰证券；中国国际金融； 长江证券；华福证券自营；光大证券；中信证券；中银国际证券；山西证券；中国 银河证券

📅 20260421

调研活动 · · 机构：水晶光电：2026年4月18日投资者关系活动记录表

投资者关系活动记录表 编号：2026002 特定对象调研 分析师会议 投资者关系活动 媒体采访 业绩说明会 类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 申万宏源证券；开源证券；东方证券；国盛证券；东兴证券；诚通证券；东北证券； 华泰证券；西部证券；国泰海通证券；华创证券；东吴证券；国元证券；国信证券； 中泰证券；爱建证券；华源证券；中国国际金融；国投证券；华福证券自营；兴业 证券；

关于公司第三成长曲线AI光学领域，包括光电玻璃基板、硅透镜等在 研项目，目前与客户的接触进展如何？预计何时能形成具体收入贡献？ 答：公司在AI光学业务布局中，已延伸至光通信领域相关产品。光通信领域 包含滤光片、硅透镜等多种与光学相关的基础元件，此类产品与公司现有设备及技 术能力高度匹配，公司具备一定的研发与生产基础。近期，随着下游客户产能紧缺、 相关产品供应紧张，客户主动向公司提出配套需求。为了满

Q: 关于反射光波导（GWG）技术，公司近期在量产线优化、自动化、国产 设备替代、成本控制及供应链建设等方面的最新进展如何？明年是否有望在国际大 客户实现量产导入？同时，在衍射光波导技术路线上，公司当前的布局进展和产品 矩阵化推进情况如何？ 答：公司已完成新一轮三条成长曲线的梳理与更新，AR光学已明确为第二成长 4 曲线，公司将继续坚定不移、持续投入推进。虽然AR行业整体成熟并形成规模化 应用态势可能仍需三至五年时间，但近期行业已出现积极变化，国际头部客户有望 在未来推出多款光波导眼镜产品，从技术路径来看依旧是多条技术路线并行。目前 衍射光波导在小视场角场景及国内市场应用较为广泛，而国际巨头客户对大视场 角、高分辨率的GWG技术路线仍保持高度关注与坚定投入。 对此，公司坚持原有战略方向不变，仍以GWG为核心，构建AR光学产品矩阵， 这也是公司面向未来AR时代的核心竞争力所在。截至目前，公司GWG相关核心产 线建设已基本完成，现阶段重点围绕产线优化开展工作，包括可复制、可扩充的量 产方案、自动化方案、国产设备替代方案、生产效率提升、成本优化以及供应链能 力提前布局等，为未来大规模量产做好充分准备。 公司坚定看好在AR大视场角应用场景中，GWG成为主流技术方案的可能性。从 技术特性来看，在大视场角场景下，衍射光波导方案面临较大挑战，GWG虽在量产 与成本控制方面同样存在难点，但公司有信心攻克量产瓶颈，持续优化成本水平， 力争在GWG大视场角光学元件规模化量产这一行业难题上实现重要突破。与此同时， 公司也将密切跟踪衍射光波导技术路线的发展态势，做好技术储备，积极探索市场 化应用的可能性。 公司在AR领域将以矩阵化产品形态构建综合解决方案，除核心光波导技术布 局外，公司也将持续开展光机核心光学元器件、眼动追踪及相关配套产品的研发， 形成体系化、平台化的综合竞争能力。面向AI时代，公司将持续深耕光学领域， 力争成为全球AR及AI光学领域的重要参与者。 3、问：对于北美大客户未来几年的创新增量，以及水晶在该客户供应链中的 位置，公司如何看待？

A: 公司经营始终遵循三大原则：一是稳住基础经营，二是聚焦创新业务，三 是持续开拓布局未来。过去几年，公司聚焦光学赛道，在经营策略上坚持聚焦战略 客户，正是得益于这一策略，公司实现了稳步成长。经过多年努力，公司与北美大 客户已建立全面立体的合作关系，多个战略项目顺利落地，推动了公司基础业务的 持续增长。 凭借前期与客户各相关部门建立的良好合作关系，公司与北美大客户在手机光 学领域的创新持续推进，未来，公司将在维持现有业务稳步增长的基础上，积极把 5 握该客户各类创新机会。 4、问：请问未来公司具体有哪些可期待的增长点？ 答：结合公司三条成长曲线布局，未来几年均有可期待的增长点： 第一成长曲线（消费电子）：在大客户的手机上，光学创新仍将是其核心，公 司将深度参与客户光学创新项目研发与产品落地，以创新驱动奠定公司基础业务稳 健成长。 第二成长曲线（AR光学）：公司在年报中明确了三大产品序列，较去年新增多 项内容：其一为各类传感元器件，包括2D、3D及眼动追踪模组；其二为以反射光 波导为主的各类光波导产品及光机模组，涵盖反射光波导、衍射光波导等技术路线 相关产品；其三为晶圆类，包括反射光波导玻璃基板及衍射光波导玻璃基板。 第三成长曲线（AI光学）：相关增量产品主要集中在光通信、光存储领域：在 光通信领域，波分复用滤光片、各类透镜等产品预计将陆续落地；光电玻璃基板等 前沿技术类产品，预计将在经过项目研发后逐步推进。 5、

2025年各业务条线的经营情况如何？2026年传统消费电子和车载业务 的增长展望如何，其中新产品预计贡献的价值量是多少？ 答：2025年各业务条线经营情况如下：光学元器件业务和薄膜光面板业务是公 司消费电子业务的核心两大板块，增长主要来自大客户机型畅销带来的出货量增 长，另外大客户涂布滤光片2025年顺利量产出货也贡献了业绩增长，消费电子业 务依旧是公司重要的业绩支撑；车载光学业务中，以HUD为代

Q: 由于存储芯片涨价导致的终端成本压力，是否会影响公司的产品价格 或毛利率？

A: 存储芯片涨价对整个消费电子行业虽有一定影响，但对高端客户及其高端 机型的影响相对有限，北美大客户在行业调整背景下呈现“强者恒强”态势，对资 源的掌控力更强，抗风险能力突出，高端机型的销售占比有望提升。公司业务核心 聚焦大客户高端机型的新品驱动逻辑，这是抵御相关压力的核心支撑，为公司业绩 保持稳健提供了保障。 在安卓客户方面，公司为安卓客户端供应中高端旗舰机型为主，尤其是在主摄 摄像头、3D类元件保持较高的市场份额，在安卓客户供应链中更具备韧性。 7、

Q: 请问今年公司的业绩增长主要来自什么业务？业绩指引范围比较大， 主要原因是什么？

A: 业绩指引范围较大，一方面是由于行业存在不确定性；另一方面公司作为 光学元器件及模块供应商，与终端市场之间相隔两道以上中间环节，终端销量、在 途库存、中间环节良率等多种因素，均会直接影响公司元器件的出货情况。 今年公司业绩增长主要来源于两方面：一是随着客户机型销售带来的基础业务 支撑；二是创新业务的增量贡献，2025年公司的研发支出、资本性支出均围绕2026 年新品上量展开，今年公司将为大客户新机型供应新品，以及北美大客户涂布滤光 片份额提升都将成为业绩增长的重要增量来源。 7 8、

Q: 近年来新产品数量大幅增加、研发人员投入显著上升，但整体费用控 制良好，当前费用控制是否已接近极限？怎么看未来费用的趋势？

A: 2026年期间费用率预计将保持低个位数增长，在研发上计划进一步增加研 发投入及人员引入，未来费用将呈现“金额增长、占比稳控”的整体趋势。 未来费用增长主要基于两大核心原因：一是公司三大成长曲线全面铺开，尤其 是AI领域作为公司新赛道，在创新业务领域的布局，需要持续投入大量人力及研 发资源，以支撑业务拓展与技术突破；二是随着各赛道业务及各类项目全面推进， 公司管理难度显著提升，对管理能力提出更高要求。前期公司在人员、人效方面已 实施严格管控，“十五五”期间，公司将继续加大核心人才储备力度，布局项目核 心人才，为“十五五”战略落地奠定坚实基础。 公司将努力将费用占销售收入的比例控制在低增速水平，在保障业务发展与研 发投入的同时，持续做好费用管控，实现投入与效益的平衡。 四、董事长李夏云总结发言 今天，我们围绕公司三大成长曲线、各业务条线经营情况、行业机遇与挑战等 核心问题，与大家进行了全面深入的沟通，也清晰地传递了公司的战略方向与发展 信心。 回望过往，水晶光电始终坚守光学主业，深耕行业十余载，凭借稳健的经营理 念、深厚的技术储备和清晰的战略布局，在消费电子光学领域筑牢根基，逐步拓展 至AR光学、AI光学等新兴赛道，实现了收入与利润的持续稳健增长，也奠定了公 司在行业内的核心地位。过去一年，我们完成了三大成长曲线的梳理与优化，明确 了消费电子与车载为基础压舱石、AR光学为第二成长曲线、AI光学为第三成长曲 线的战略格局，各项业务协同推进、成效显著。 立足当下，我们正处在光学行业与AI、AR等新兴技术深度融合的战略机遇期， 行业变革带来的不仅是挑战，更是前所未有的发展空间。面对消费电子领域的结构 性调整、AR行业的逐步崛起、AI光通信与光存储领域的爆发式需求，我们始终保 持清醒与坚定：一方面，牢牢守住消费电子与车载业务的基本盘，聚焦北美大客户 高端机型，依托新品落地与份额提升，保障业绩的稳健增长，同时持续优化产品结 构、提升内部管理，巩固核心竞争力；另一方面，主动拥抱变革，在AR光学领域 坚持以GWG技术为核心、矩阵化产品布局，在AI光学领域聚焦光通信、光存储等 8 高价值赛道，依托现有设备与技术优势，稳步推进产能调配与业务拓展，力争在新 兴领域实现突破性发展。 展望未来，“十五五”期间将是水晶光电实现高质量发展的关键时期。我们将 始终秉持“稳健经营、聚焦创新、持续开拓”的核心原则，以三大成长曲线为引领， 强化技术研发与人才储备，优化全球产能布局，深化与国内外大客户的合作，实现 产品结构、客户结构、行业结构的持续升级。我们坚信，凭借深厚的技术积累、清 晰的战略规划、稳健的经营作风，以及全体水晶人的共同努力，逐步成长为全球AR 及AI光学领域的重要参与者，持续为投资者创造长期价值。 附件 2026年4月18日投资者关系活动记录表附件之演示文稿 日期 2026年4月18日 9